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不扩股发展——恒生银行是怎么做到的?

就中资银行的发展而言,持续进行权益性融资似乎是一个无法逾越的门坎。仔细看看中资银行的发展路径就会发现,几乎所有的中资银行都是沿着“增资扩股-资产增长-资本压力增大-再增资扩股”的路径发展的。比如工商银行自2006年上市以来,先后通过H股发行、配股、转债转股等形式实现股本增长,总股本从上市时的3278.22亿股增加到目前的3564.06亿股。随着中资银行上市数量的增加,由上市银行带来的融资压力让市场承受着巨大的资金压力,银行是否有其它的发展路径呢?

恒生银行是香港最大的上市公司之一,创立于1933年,2014年末总市值2470亿港元(以下均为港币)。在香港有240个网点,为香港一半以上的成年人提供金融服务。该行自2007年进入大陆后,已经设立网点50个。

如果打开恒生银行的资产负债表,我们会发现:近10年来,恒生银行的资产规模从5808亿元到12640亿元,增长了118%;存款从4531亿元增加到9180亿元,增长103%;股东权益从437亿元增加到1392亿元,增长219%。而该行的股本一直维持在96亿元的水平上。2014年末,恒生银行的资本充足率为15.7%,在国际银行业中,也处于较高水平。可以看出,恒生银行走了一条完全的内涵增长型道路,其资本补充是靠内源资本来实现的。

2005-2014主要指标变化情况

                                                            单位:亿元

 

2014年

2013年

2012年

2011年

2010年

2009年

2008年

2007年

2006年

2005年

总资产

12,640

11,437

10,771

9,754

9,169

8,260

7,622

7,460

6,691

5,808

总存款

9,180

8,454

8,003

7,258

7,023

6,435

5,804

5,756

5,188

4,531

普通股

97

96

96

96

96

96

96

96

96

96

股东权益

1,392

1,078

923

788

700

582

516

565

487

437

 

香港做为国际金融中心,金融业的竞争不可谓不激烈,很多年前人们就用“银行多于米铺”来形容香港金融业的竞争局面,而且香港银行的净息差水平也处于全球较低水平,不到2%(恒生银行为1.77%)。但恒生银行却取得了骄人的经营业绩。

2010-2014主要盈利指标变化情况

 

 

2014年

2013年

2012年

2011年

2010年

净利润(亿元)

151

267

193

168

149

每股收益(元)

7.9

13.95

10.11

8.8

7.8

每股股息(元)

5.6

5.5

5.3

5.2

5.2

 

比如2014年,恒生银行实现净利润151亿元,每股收益7.9元,当年为股东分股息5.6元。而中资银行中业绩最好的浦 发银行2014年每股收益2.52元,每股股息0.757元。那恒生银行是如何获得这样的经营业绩的呢?

 

 

2013-2014简明利润表

                                                        单位:亿元

 

2014年

占营业收入比重

2013年

同比增长

营业收入

429.49

100%

398.36

8%

  净利息收入

198.71

46%

186.04

7%

  净服务费收入

62.49

15%

58.87

6%

  净交易收入

19.44

5%

20.45

-5%

  公允价值收入净额

12.01

3%

3.45

248%

  股息收入

12.1

3%

10.14

19%

  保费收入

107.79

25%

100.05

8%

  其它营业收入

16.95

4%

19.36

-12%

营业支出

96.13

 

91.03

6%

营业利润

194.5

 

184.1

6%

股东应得利润

151.31

 

266.78

-43%

 

从恒生银行的收入结构可以看出,净利息收入在全部营业收入中占比不到50%,仅为46%,而由于开展保险业务带来的保费收入为108亿元,占比25%,成为第二大收入来源。通常说的净手续费收入62.49亿元,占比15%。其它项目,如交易收入、股息收入等都为恒生银行营业收入作出了明显的贡献。

近几年,国内银行都非常重视手续费收入,不少银行通过提高结算业务收费标准、设立账户管理费、开展新的代理业务等增加手续费收入,甚至将应收的利息转为咨询顾问费。那么,恒生银行的手续费收入包括哪些项目呢?

2013-2014服务费收入构成

                                                        单位:亿元

项目

2014年

2013年

在收入中占比

同比增长

净服务费收入

62.49

58.87

----

----

服务费收入

77.12

73.29

100%

5%

  证券经纪及有关服务

13.55

12.41

18%

9%

  零售投资基金

16.81

15.48

22%

9%

  保险代理

4.66

4.41

6%

6%

  账户服务

3.92

3.54

5%

11%

  汇款

4.04

3.48

5%

16%

  信用卡

21.96

21.42

28%

3%

  信贷融通

4.03

3.70

5%

9%

  贸易服务

5.21

5.85

7%

-11%

  其它

2.94

3.00

4%

-2%

服务费支出

14.63

14.42

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----

通过上表可以看出,在恒生银行手续费收入中,信用卡、零售投资基金、证券经纪服务是占比较高的三项收入,占了手续费收入68%的比重。

通过对恒生银行资产增长、收入结构等情况的分析可以看出:

商业银行的经营是可以不走规模膨胀、资本补充的传统发展路径的;

即使在利差很小的情况下,商业银行可以通过扩展业务范围获得较高的收益。

在银行扩展非利息收入规模,不断拓宽新的业务品种和领域上,除了银行自身的经营创新外,监管政策实际上起到决定性作用。

如果香港的监管部门和大陆一样,不允许银行进行保险业务、不允许银行开展证券经纪业务、不允许银行开展实业投资业务,那么恒生银行的营业收入将降至296亿元,净利润将降至30亿元左右,净利息收入在营业收入中占比达到67%,净手续费收入占比17%。

如此收益状况,恒生银行就无异与大陆银行了!

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